律師新業務：家族信托

  家族信托

     家族信托是一種(zhǒng)信托機構或律師事(shì)務所受個人或家族的委托，代爲管理、處置家庭财産的财産管理方式，以實現富人的财富規劃及傳承目标，最早出現在長(cháng)達25年經(jīng)濟繁榮期（1982年到2007年，被(bèi)稱爲美國(guó)第二個鍍金年代）後(hòu)的美國(guó)。家族信托，資産的所有權與收益權相分離，富人一旦把資産委托給信托公司打理，該資産的所有權就(jiù)不再歸他本人，但相應的收益依然根據他的意願收取和分配。富人如果離婚分家産、意外死亡或被(bèi)人追債，這(zhè)筆錢都(dōu)將(jiāng)獨立存在，不受影響。 家族信托能(néng)夠更好(hǎo)地幫助高淨值人群規劃“财富傳承”，也逐漸被(bèi)中國(guó)富豪認可。

   家族财富傳承一直是個世界性的難題，也是富豪們永遠關心的話題。在中國(guó)，改革開(kāi)放30年造就(jiù)了一大批家族富豪，然而其辛苦創業而來的商業帝國(guó)以及點滴積累下的家族财富，很多都(dōu)沒(méi)能(néng)逃過(guò)“富不過(guò)三代”的魔咒。反觀歐美國(guó)家，衆多耳熟能(néng)詳的家族如洛克菲勒家族、肯尼迪家族，都(dōu)已借道(dào)家族信托、家族基金會(huì)的财富傳承機制，成(chéng)就(jiù)了家族财富的基業常青。

家族信托[1]的雛形可追溯到古羅馬帝國(guó)時(shí)期（公元前 510 年-公元前 476 年）。當時(shí)《羅馬法》將(jiāng)外來人、解放自由人排斥于遺産繼承權之外。爲避開(kāi)這(zhè)樣(yàng)的規定，羅馬人將(jiāng)自己的财産委托移交給其信任的第三人，要求爲其妻子或子女利益而代行對(duì)遺産的管理和處分，從而在實際上實現遺産繼承權。

    在美國(guó)，家族信托由來已久，最初出現于 19 世紀末、20 世紀初，即鍍金年代（Gilded Age）來臨之初由一些富裕家庭創造的。早期的家族信托受相同的法律法規監管，設立家族信托方式較爲單一。

     在經(jīng)曆了長(cháng)達 25 年的經(jīng)濟繁榮時(shí)期後(hòu)（被(bèi)稱爲美國(guó)的第二個鍍金年代），許多州的法律也變得更靈活，設立和運營家族信托也變得更加容易——富人因此更容易實現其财富規劃和傳承的目标。在中國(guó)香港及歐美發(fā)達地區，以個人名義設立的信托占據信托市場的70%左右。

      家族信托的管理期一般都(dōu)在30年以上。與國(guó)内最常見的集合信托不同，家族信托是爲高淨值客戶專門定制的産品，不設置預期年化收益率，也沒(méi)有規定好(hǎo)的投資項目，而是根據客戶的風險偏好(hǎo)去配置投資産品。此類信托可設置其他受益人，可中途變更受益人，也可限制受益人的權利。

      在信托利益分配上可選擇一次性分配、定期定量分配、臨時(shí)分配、附帶條件分配等不同的形式。“根據家族信托特點，王菲可以選擇在女兒讀大學(xué)時(shí)分配一部分資金。也可爲女兒繼承财産設立很多附加條件，如結婚、不進(jìn)入娛樂圈等。”設在北京的國(guó)際金融投資家執行主席孫飛說。

      相對(duì)于傳統的法定繼承和遺囑繼承，家族信托的優勢是比較明顯的，能(néng)夠實現破産風險隔離機制等合理規避風險功能(néng)。在制定和變更受益人（遺囑繼承人）方面(miàn)，家族信托的安排也更加靈活。他同時(shí)提醒以家族傳承爲目的的高淨值人群在設立家族信托時(shí)，應該關注信托計劃中關于信托受益人的規定。[2]

财富傳承  聽語音

      中國(guó)富人階層不斷擴大，其财富不斷增多，第一代富人“離的離，老的老”，家财處置問題日益突出。中國(guó)的傳統做法是“分家産”，若離婚，瓜分夫妻共有财産;若死去，根據遺囑分配财産，簡單幹脆。

     很多情況下，親屬繼承财産或夫妻瓜分财産，遠非簡單的法律問題。比如，企業家離婚或死亡後(hòu)，如果隻是在事(shì)後(hòu)呆闆地根據法律瓜分其原有股權，公司有可能(néng)發(fā)生動蕩、陷入混亂。　對(duì)财富傳承問題的研究越深入，僅憑一紙遺囑或一紙離婚協議書解決不了問題，富人必須及早邀請專業人士“布局”。家族信托一個新的行業也應運而生财富傳承服務業。[3]

在2012年的中國(guó)富豪榜上，一半的上榜者年齡在50歲以上，他們的長(cháng)子、長(cháng)女平均年齡超過(guò)35歲。以此推算，未來5~10年，中國(guó)家族企業將(jiāng)迎來曆史上規模最大的一次家族傳承。[4]

全國(guó)工商聯發(fā)布的《中國(guó)家族企業發(fā)展報告》顯示，與家族企業第一代強烈的家族傳承意願形成(chéng)強烈對(duì)比的是，有接班意願的企業主子女不到20%

   避稅、企業管理

     在中國(guó)推出實際家族信托計劃的隻有兩(liǎng)家金融機構。第一個家庭信托計劃是平安信托推出的平安财富·鴻承世家系列單一完全資金信托。該信托起(qǐ)步金額爲5000萬元人民币，合同期爲50年。

      招商銀行總行私人銀行部常務副總經(jīng)理王菁表示，從2013年5月份推出首個家族信托計劃。截至7月份，招商銀行的家族信托簽約客戶已有10個家庭，均爲金融資産1億元人民币、總資産5億元人民币以上的高淨值客戶。目前簽約的客戶主要集中在北方城市，且全部爲民營企業主。家族信托管理範圍以金融資産爲主，包括部分股權，但不包括占國(guó)内高淨值人群财産配置很大比重的房地産。

另外，因爲境内外監管環境不同，對(duì)于境外資産采取設立獨立信托計劃的方式，目前的家族信托管理範圍主要以境内資産爲主。“家族信托在歐美等發(fā)達地區的最主要作用，就(jiù)是幫助富人合理避稅。中國(guó)遺産稅一旦推出，必將(jiāng)帶動中國(guó)家族信托的發(fā)展。

       中國(guó)高淨值人群已進(jìn)入“财富傳承”階段。招商銀行與貝恩咨詢公司聯合發(fā)布的《2013年中國(guó)私人财富報告》顯示，“财富保障”已成(chéng)爲中國(guó)高淨值人士管理财富的首要目标，“财富傳承”需求進(jìn)一步明顯。貝恩咨詢大中華區總裁Michael Thorneman指出，目前有約三分之一的高淨值人士在進(jìn)行财富傳承安排，尋求借助家族信托、稅務籌劃、保險規劃等工具完成(chéng)财富規劃。

目前國(guó)内家族信托的發(fā)展還(hái)面(miàn)臨諸多瓶頸。第三方理财機構諾亞财富的報告指出，信任是信托的根本，但目前中國(guó)高淨值人群以白手起(qǐ)家居多，他們更願意自己管理财富。另一方面(miàn)，由于信托公司在集合信托等傳統業務上的盈利空間還(hái)很大，開(kāi)展财産類信托業務的積極性并不高。

中銀國(guó)際控股有限公司執行董事(shì)林建國(guó)認爲，香港的家族信托已經(jīng)十分成(chéng)熟，富人們也習慣選擇家族信托保障财富傳承。在香港，家族信托可持有資産包括房地産、股票組合、家族企業、專欄和版權等。因爲香港直接面(miàn)對(duì)全球市場，所以在信托管理上也沒(méi)有地域限制，投資組合方式更多元化。家庭信托已經(jīng)成(chéng)爲香港高淨值人群打破“富不過(guò)三代”魔咒的魔法棒。

     根據現行《信托法》，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，與受托人簽訂信托合同，將(jiāng)其财産所有權委托給受托人，由受托人按照委托人的意願以自己的名義管理信托财産，并在指定情況下由受益人獲得收益。而家族信托是指個人作爲委托人，以家庭财富的管理、傳承和保護爲目的的信托，受益人一般爲本家庭成(chéng)員。未來發(fā)展

但信托基金并不會(huì)自動賺錢，比如，假如信托章程設計得有缺陷，或信托基金理事(shì)會(huì)成(chéng)員不盡責，委托人投放到信托基金的錢就(jiù)有可能(néng)變成(chéng)“死錢”。

      要想讓家族信托在中國(guó)良好(hǎo)地運轉起(qǐ)來，需要一系列的配套法規和政策加以監管，也需要大量信托人才。以上兩(liǎng)點，中國(guó)目前均欠缺，制約了家族信托的發(fā)展。

中國(guó)家族企業要想化解财富傳承過(guò)程中的巨大風險，可以選擇并購、重組，也可以到職業經(jīng)理人市場和資本市場上尋找解決方案。家族信托是諸多辦法之一，在中國(guó)内地基本上處于空白狀态，但未來的發(fā)展态勢值得各方去嘗試。

比爾·蓋茨

2000年，世界首富比爾·蓋茨 設立了比爾及梅琳達蓋茨信托基金會(huì)，并陸續將(jiāng)其與妻子名下的資産轉入該信托基金。該基金會(huì)是世界上最大的私人基金會(huì)，采用商業化運作模式。基金會(huì)設有理事(shì)會(huì)、職業經(jīng)理人，整個基金會(huì)由四個部門組成(chéng)，分别是全球衛生項目組、全球發(fā)展項目組、美國(guó)項目組以及運作領導組。

默多克

世界傳媒大亨默多克 也設立了家族信托，通過(guò)GCM公司運作。新聞集團發(fā)行兩(liǎng)種(zhǒng)不同的股票，其中A類是沒(méi)有投票權的股票，B類是擁有投票權的股票。默多克家族持有新聞集團近40%的B類股票，其中超過(guò)38.4%的B類股票由默多克家族信托基金持有，受益權人是默多克的六個子女。默多克與前兩(liǎng)任妻子的四個子女是這(zhè)個信托的監管人，擁有對(duì)新聞集團的投票權;而默多克與第三任妻子鄧文迪的兩(liǎng)個女兒僅享有受益權而無投票權。如此一來，新聞集團的控制權，就(jiù)牢牢掌握在默多克家族的手中。